炒股就看金麒麟分析师研报，，业，及时，，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：野马财经

　　东阳光停，欲吞下字节跳动的核心力供应商。

　　作者 | 于婞 

　　还在停的千亿东阳光（600673.SH），正酝酿着场AI时代的资本大戏。

　　不久前，东阳光发布公告，称正在筹划通过发行股份的式收购宜昌东数号投资有限责任公司（以下简称“东数号”）的控制权，并募集配套资金。公司从2月24日开始停，预计停不过10个交易日。即3月10日前可复。

　　这距离其控股股东牵头以280亿元现金完成对秦淮数据区业务的收购，仅过去个多月。

　　3月2日，东阳光公告了收购进展，称公司及有关各正在积进本次交易相关工作，就本次交易案等进行沟通、协商和论证。具体案以各进步签署的交易文件为准，但能否实施尚存在不确定。

　　从“参股”到“控股”，从出资34.5亿元的配角到意图并表的主者，东阳光的这战略急转弯，让位接班不久的39岁“企二代”、“ 东莞新富”张寓帅的资本野心浮出水面。

　　停前，东阳光股价37.8元/股，总市值1138亿元。

　　图源：罐头图库

　　280亿鲸吞秦淮数据

　　19路“诸侯”入局

　　时间倒回2025年9月，圳市东阳光实业发展有限公司（下称“东阳光实业”）宣布牵头收购秦淮数据区全部业务。

　　东阳光实业是东阳光的控股股东，2025年7月18日三沙防火门专用胶厂家 ，其与控股子公司宜都市东阳光实业发展有限公司（下称“宜都东阳光实业”）共同出资设立宜昌东数号投资有限责任公司（下称“东数号”），双各占50股份。

　　东数号是为收购秦淮数据而门设立的持股平台，成立之初的注册资本只有20万元。

　　东数号成立2个月，收购计划披露。即由东数号的全资孙公司“东数三号”作为直接买，收购秦淮数据股权。上市公司东阳光也参与了这场声势浩大的并购，不过当时东阳光只是“配角”：出资34.5亿元，参股东数号30，是其二大股东。

　　东数号还承诺，其将进步引入其他投资，为实施秦淮数据的收购筹措资金。并使得东阳光在本次收购完成时持有东数号股权比例不过30；东阳光承诺，为促使东数号融资完成对秦淮数据的收购，在收购完成前放弃行使优先认缴权、优先购买权的股东权利。

　　这场收购整体顺利，在2026年1月16日晚间宣布交割完成，斥资280亿元，被誉为近年来亚洲地区力基础设施域规模大的收购案之。

　　图源：罐头图库

　　收购完成不到个月，2月5日，东数号的股东结构就发生了变，变后的股东有19名，其中有6国资股东，2上市公司，包括东阳光和平潭发展（000592.SZ），还有11多是知名的私募基金，比如佛山金控旗下的佛山市佛控汇创股权投资伙企业（有限伙），以及上海云锋新创投资管理有限公司等。

　　值得注意的是，上海云锋新创投资管理有限公司由虞锋和马云分别持股60、40。

　　马云的名字出现在这样起力资产收购案中，疑为这场资本盛宴增添了多想象空间。

　　东阳光负债率65

　　控制权争夺胜几何？

　　19路“诸侯”入局，东数号将注册资本由20万元增资至115亿元，这也造成东数号股权分散，成为实控人状态。同时，也为东阳光收购东数号增加了难度。

　　因为按照原来的持股结构，东数号初的实控人都是东阳光的关联公司，如今股权分散，据《经济观察报》报道，这些机构入股东数号，显然是为了秦淮数据而来。正常情况下，刚刚拿到股权还没捂热便要出售的可能甚微，除非是发现标的公司的基本面远不及预期，或者是出售价格远于入股价格。如果是后者，疑将增加东阳光的控股成本。

　　香颂资本董事沈萌认为，利用私募基金平台可以采用较的杠杆，对自有资金的占用较少。而且目前数据中心在AI热潮下逐渐成为投资热点，现阶段数据中心的使用率也较好，适企业接手，有稳定现金流。

　　就在本次收购公告发布两天后，东阳光再发公告，称公司控股股东的致行动人宜昌东阳光药业，解除了500万股股票的质押。但这次解押只占它自己持股的0.92，占公司总股本0.17。宜昌东阳光药业持有东阳光18.11股权，解押完三沙防火门专用胶厂家 ，宜昌东阳光药业手里还被质押的股票有5.32亿股，占其自己持股的97.55。也就是说，宜昌东阳光药业几乎所有股票还都押在外面。

　　再看控股股东，圳东阳光实业持有东阳光20.59股权，保温护角专用胶其中，其持股的87.36都处于质押状态。因此，东阳光控股股东及其致行动人累计质押股占计持股数量比例为 78.24。

　　质押本质是 “用股票抵押借钱”。比例质押，说明股东（或其关联）现金流吃紧、债务压力大，只能靠押股票换钱。华鑫证券席策略分析师严凯文认为，比例质押大风险是控制权转移。股价下跌触及补仓线，股东若法追加抵押物，将被强制平仓，直接致实控人变，并进步冲击公司估值。

　　图源：罐头图库

　　控股股东“缺钱”的同时，东阳光自身资金压力也不小。

　　截至2025年三季度，东阳光账上货币资金55.03亿元，但公司短期借款就达87.96亿元，年内到期非流动负债19.61亿元。

　　虽然东阳光业绩表现亮眼，2025年前三季度营业收入为109.7亿元，同比增长23.56；归母净利润为9.06亿元，同比增长189.8。

　　但公司前三季度经营现金流只有4.86亿元，远低于净利润。同时，截至2025年三季度末，东阳光资产负债率升至65.52，同比上升6.64个百分点。

　　新“东莞富”的加冕之战？

　　这场重组，注定不会平静，因为被猎之物，并非等闲。

　　早在2025年9月次披露增资收购时，上交所就曾火速下发监管工作函，追问交易要、标的估值。

　　据悉，秦淮数据是乃至亚太地区先的大规模力基础设施运营商，是字节跳动的核心力供应商。截至2025年5月，其运营数据中心总IT容量达782MW，在IDC服务商综排名中位居二。这颗曾经的“华尔街明珠”，经历了纳斯达克上市、贝恩资本私有化，如今辗转落入了东阳光的棋盘。

奥力斯    万能胶生产厂家    联系人：王经理    手机：13903175735（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

　　而棋局的操作者，是位39岁的“企二代”张寓帅。

　　公开资料显示，东阳光集团由张中能于1997年创立，寓意“东阳之光”，起于铝箔加工。2020年11月，创始人张中能因病逝世，其子张寓帅临危受命，继承了上市公司权益。

　　张寓帅1987年出生，毕业于浙江大学，他早在2011年便加入集团，从药物研究院基层做起，历任所长、院长、董事长等职。2025年12月，随着母亲郭梅兰因年事已转让股权，张寓帅正式成为东阳光的实际控制人，并以400亿元的财富值问鼎“东莞富”。

　　阳光的传统业务横跨电子元器件、端铝箔、化工新材料、能源材料、液冷科技等，2019年以来公司营收下滑严重，归母净利润腰斩，还在2023年出现了亏损的情况。

　　主营业务尤其“拉垮”，扣非净利润在2020年和2023年两度亏损。

　　图源：

　　wind

　　2020年创始人离世，张寓帅临危受命。从张寓帅近年的布局来看，他的棋路清晰：拥抱AI与力。

　　2025年2月，东阳光携手智元机器人等成立光谷东智，切入具身智能赛道；3月与中际旭创资，发力智中心液冷；6月增资光芯片企业纵慧芯光。这系列动作，终在9月对秦淮数据的收购中达到潮，形成了从底层光芯片、液冷技术，到力基础设施，再到具身智能应用的完整拼图。

　　图源：罐头图库

　　对于“新帅”的布局，资本市场给出了积的反馈。在布局AI的2025年，东阳光全年涨幅过98.67，股价几乎翻倍。2026年2月至今，东阳光涨幅过38.76，停前，公司股价达到37.8元/股，总市值1138亿元，几乎是公司上市以来股价的点。

　　如今通过东数号拿到秦淮数据的控制权，或将成为这位新“东莞富”的加冕之战，是其从继承者向定义者转变的关键役。

　　答案即将揭晓，你是否看好这起并购？这会为东阳光博得个好的未来吗？评论区聊聊吧。

　

海量资讯、解读，尽在财经APP

责任编辑：杨红卜

相关词条:离心玻璃棉     塑料挤出机     钢绞线厂家    铝皮保温    pvc管道管件胶

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》三沙防火门专用胶厂家 ，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。